เปาโล อาร์โดอิโน ซีอีโอของ Tether เปิดเผยว่าบริษัทถือครองทองคำมูลค่าประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในห้องนิรภัยของสวิสในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg News เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม อาร์โดอิโนเรียกว่าสถานที่ดังกล่าวว่าเป็น “ห้องนิรภัยที่ปลอดภัยที่สุดในโลก” และกล่าวว่าบริษัทเป็นเจ้าของทองคำสำรองเกือบทั้งหมด 80 ตัน ทำให้ผู้ออกเหรียญซึ่งมีฐานอยู่ในเอลซัลวาดอร์รายนี้เป็นหนึ่งในผู้ถือครองทองคำเอกชนรายใหญ่ที่สุดทั่วโลก จากการรับรองเมื่อเดือนมีนาคม ปัจจุบันทองคำคิดเป็นเกือบ 5% ของพอร์ตการลงทุนสำรองของ Tether ซึ่งมีมูลค่า 1.12 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าดอลลาร์ของทองคำที่เก็บไว้ตรงกับมูลค่าโลหะมีค่าที่บันทึกไว้ของ UBS Group AG ซึ่งเป็นหนึ่งในธนาคารซื้อขายทองคำแท่งเพียงไม่กี่แห่งที่เปิดเผยการถือครองเหล่านี้ USDT ของ Tether มีมูลค่าตลาดสูงถึง 1.59 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเดือนที่แล้ว หลังจากมีการเติบโตรายเดือนเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อาร์โดอิโนโต้แย้งว่า Tether สามารถขยายโครงการทองคำได้โดยไม่จำเป็นต้องเสียค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นตามสัดส่วน โดยการดูแลทองคำแท่งด้วยตนเองแทนที่จะใช้ผู้ดำเนินการห้องนิรภัยเชิงพาณิชย์ ซึ่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียมประมาณ 50 จุดพื้นฐาน
อุปสรรคด้านกฎระเบียบในตลาดสำคัญ นักกฎหมายทั้งสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกกำลังดำเนินการในทิศทางตรงกันข้าม ร่างกฎหมายของสหรัฐฯ เช่น GENIUS Act และกรอบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของยุโรป อนุญาตให้ใช้เฉพาะเงินสดหรือเครื่องมือที่ใกล้เคียงเงินสดเท่านั้นในการค้ำประกัน Stablecoin ที่อ้างอิงเงินตรา Fiat โดยไม่รวมสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองคำ หากกฎเหล่านี้มีผลบังคับใช้ และ Tether ต้องการใบอนุญาตในเขตอำนาจศาลเหล่านั้น บริษัทจะต้องชำระบัญชีทองคำแท่งที่หนุน USDT แม้ว่าบริษัทจะสามารถเก็บโลหะที่เชื่อมโยงกับโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำ XAUT ได้ก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่า MiCA ได้มอบใบอนุญาตให้กับบริษัท Crypto 53 แห่งในช่วงหกเดือนแรกของการออกกฎ แต่ไม่รวม Tether XAUT หมุนเวียนเทียบกับทองคำ 7.7 ตัน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 819 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่ากองทุนซื้อขายทองคำในตลาด (Exchange-Traded Gold Funds) ขนาดใหญ่ 950 ตัน แต่มีขนาดใหญ่พอที่จะทำให้การไถ่ถอนเป็นไปได้ที่ประตูห้องนิรภัยในสวิตเซอร์แลนด์
อาร์โดอิโนกล่าวว่าความต้องการอาจเพิ่มขึ้นหากนักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นในความยั่งยืนทางการคลังของสหรัฐฯ และแสวงหาทางเลือกอื่นที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านเงินฝากธนาคารในขณะที่ยังคงอยู่ใน Blockchain
บริบทของตลาดและแนวโน้มสำหรับโทเค็นที่เชื่อมโยงกับทองคำแท่ง ราคาทองคำ Spot ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 25% ในปี 2568 เนื่องจากผู้ค้าป้องกันความเสี่ยงจากแรงเสียดทานทางการค้าที่เกิดจากภาษีและแรงตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้น อาร์โดอิโนกล่าวว่า:
Tether ยังคงต้องโน้มน้าวให้หน่วยงานกำกับดูแลเชื่อว่าทุนสำรองที่มีทองคำจำนวนมากจะไม่เป็นอุปสรรคต่อสภาพคล่องของ USDT ภายใต้สภาวะตึงเครียด สำหรับตอนนี้ บริษัทถือครองโลหะ รับผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาล และเก็บโทเค็นแยกต่างหากที่สามารถแปลงเป็นทองคำแท่งที่เก็บไว้ในห้องนิรภัยได้โดยตรง ซึ่งเป็นการรวมเศรษฐศาสตร์ทองคำแท่งแบบดั้งเดิมเข้ากับการชำระบัญชี Blockchain