กองทุน Spot Ethereum ETF ได้ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองสัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันอังคาร ซึ่งรวมถึง 533.9 ล้านดอลลาร์ที่เพิ่มเข้ามาเมื่อวานนี้เพียงวันเดียว การไหลเข้านี้ผลักดันสินทรัพย์รวมในกองทุนทั้งหมด 8 กองทุนในสหรัฐฯ เป็น 19.85 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ SoSoValue การไหลเข้าเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคมและยังไม่มีทีท่าว่าจะหยุด ทำให้ Ethereum อยู่ในตำแหน่งที่สูงกว่ามากในการดูดซับอุปทานตามสัดส่วน ผลิตภัณฑ์ ETHA ของ BlackRock เป็นผู้นำในการไหลเข้า โดยดึงดูด 426.2 ล้านดอลลาร์ในวันอังคาร และจัดการสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ที่ 9.26 พันล้านดอลลาร์ อัตราการไหลเข้าดังกล่าวเป็นไปตามสถิติสูงสุดรายวันก่อนหน้านี้ที่ 726.7 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม ขณะนี้สินทรัพย์ Ethereum ETF คิดเป็นมากกว่า 4% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดของสินทรัพย์ ซึ่งเป็นระดับที่ทำได้ในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์ของการซื้อขายจริง เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Bitcoin ETF มีเงินไหลออก 67.9 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน ซึ่งเป็นการกลับทิศทางการไหลของเงินระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสองสัปดาห์ ตามข้อมูลของ CoinShares ผลิตภัณฑ์ ETH รวบรวมเงินได้ 990 ล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 14 กรกฎาคม ซึ่งเท่ากับประมาณ 20% ของสินทรัพย์ที่มีอยู่ การเติบโตที่สัมพันธ์กันนั้นเร็วกว่าการไหลเข้าของ Bitcoin ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 9.8% ของฐาน ETF ของ Bitcoin Matt Hougan, CIO ของ Bitwise ประมาณการว่าความต้องการจาก Ethereum ETF และงบดุลของสถาบันต่างๆ อาจสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีหน้า ซึ่งเท่ากับมากกว่า 5.3 ล้าน ETH ด้วยการคาดการณ์การออกหลัง Merge ที่ 0.8 ล้าน ETH ต่อปี Hougan อธิบายถึงความไม่สมดุลที่อาจเกิดขึ้นระหว่างผู้ซื้อและเหรียญใหม่ที่มีอยู่ถึงเจ็ดต่อหนึ่ง การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่อัตราเงินเฟ้อสุทธิของ ETH ยังคงค่อนข้างคงที่ โดยการ Stake และการดูแลระยะยาวจำกัดอุปทานในตลาดรอง ตลาดอนุพันธ์ดูเหมือนจะปรับตัวไปในทิศทางเดียวกัน ใน Deribit ออปชัน Call ที่ราคา 4,000 ดอลลาร์และ 6,000 ดอลลาร์ถือครองสถานะคงค้างรวมกันมากกว่า 931 ล้านดอลลาร์ ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่าออปชัน Call ที่ราคา 10,000 ดอลลาร์ในวันที่ 26 ธันวาคม 2568 มีสถานะคงค้าง 120 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 60% ในเดือนกรกฎาคม และอยู่ในอันดับที่ห้าในบรรดา ETH strikes ในราคาระดับกลาง สัญญาดังกล่าวประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 15% ที่ Ether จะสูงถึง 10,000 ดอลลาร์ภายในวันคริสต์มาส ซึ่งสูงแต่ก็ไม่น่าเป็นไปไม่ได้เมื่อพิจารณาจากการไหลเข้าของ ETF ที่ดูดซับการออกเหรียญเป็นเวลาหกเดือน Ethereum ได้บันทึกกำไรหกเดือนประมาณ 180% สองครั้งตั้งแต่ปี 2020 ช่วงล่าสุดคือตั้งแต่เดือนเมษายนถึงตุลาคม 2021 ดังนั้นโอกาส 15% ที่ตลาดคาดการณ์ไว้จึงไม่ใช่เรื่องใหม่ การตัดสินใจที่เป็นประโยชน์จาก SEC เกี่ยวกับการ Stake ในกองทุน การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเบิร์นค่าธรรมเนียม EIP-7702 ที่กำลังจะมาถึง แต่ละปัจจัยอาจเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับวิถีดังกล่าว ความเป็นผู้นำของ BlackRock ในสินทรัพย์ Ethereum ETF ยังสะท้อนถึงการยึดครอง Bitcoin ETF ผ่าน IBIT ซึ่งยังคงครองส่วนแบ่งนั้นต่อไป ETHA เพียงอย่างเดียวถือครองสินทรัพย์ Ethereum ETF มากกว่าครึ่งหนึ่ง ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการกระจุกตัวของผู้ให้บริการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากได้รับการอนุมัติการ Stake ในขณะนี้ SEC ยังไม่ได้ตัดสินอย่างเป็นทางการว่าจะอนุญาตให้ Stake ETH ในกองทุนหรือไม่ แต่สัญญาณต่างๆ เป็นไปในทิศทางที่ดี ซึ่งจะส่งผลต่อความต้องการของสถาบันที่แสวงหาผลตอบแทน แม้ว่าการไหลเข้าจะยังคงมีจำนวนมาก แต่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความล่าช้าด้านกฎระเบียบและการคุมเข้มนโยบายมหภาคยังคงมีอยู่ ความต้องการ ETF ที่มากกว่าอุปทานเป็นกรณีพื้นฐานในขณะนี้ตามที่ผู้จัดการกองทุนกล่าว แต่ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่กว้างขึ้นยังคงสามารถทำให้โมเมนตัมในระยะสั้นหยุดชะงักได้ ในขณะนี้ ฝ่ายอนุพันธ์กำลังกำหนดราคาสำหรับการปรับตัวขึ้นครั้งต่อไป ในขณะนี้ การไหลเข้าของ ETF และการวางตำแหน่งออปชันต่างสอดคล้องกันในวิถีขาขึ้นเดียวกัน แต่ 10,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นไปได้มากกว่าที่จะเป็นจริง
โพสต์ Is a $10K ETH Christmas rally now base-case?
As Ethereum ETFs pull in $4 Billion in 2 weeks ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate