การไต่ระดับราคาอย่างเงียบๆ ของบิตคอยน์ดึงดูดความสนใจของวอลล์สตรีทและที่อื่นๆ แต่เสียงจากผู้บุกเบิกบิตคอยน์ดั้งเดิม เช่น American HODL กำลังทำนายว่าสิ่งที่เราได้เห็นไปแล้วเป็นเพียงความสงบก่อนพายุระเบิด วิทยานิพนธ์ฟองสบู่คลังบิตคอยน์ คือ ภายในเวลาเพียงไม่กี่ปี คลื่นทุนจากบริษัท สถาบัน และอาจรวมถึงรัฐบาล รวมมูลค่าสูงถึง 11 ล้านล้านดอลลาร์ อาจไหลบ่าเข้ามาในบิตคอยน์ การคาดการณ์บางอย่างชี้ให้เห็นว่าความคลั่งไคล้ที่แท้จริงอาจไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงปี 2026 หรือหลังจากนั้น ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาพุ่งสูงถึง 1 ล้านดอลลาร์ต่อเหรียญ การแลกเปลี่ยน Swan Bitcoin ได้คลี่คลายวิทยานิพนธ์นี้ โดยตรวจสอบสัญญาณ กลไก และตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริงที่สนับสนุนกรณีของฟองสบู่คลังบิตคอยน์ที่อาจเทียบได้กับช่วงเวลาที่บ้าคลั่งที่สุดของยุคดอทคอม มาดูกัน
การสะสมครั้งประวัติศาสตร์: จากสินทรัพย์ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ สู่มาตรฐานองค์กร ในเดือนนี้ บิตคอยน์ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่มากกว่า 120,000 ดอลลาร์ ซึ่งผลักดันมูลค่าตลาดไปอยู่ที่ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ ตามหลังเพียง Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia และทองคำเท่านั้น อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นโดยมีการรับรู้หรือความฮึกเหิมของสาธารณชนเพียงเล็กน้อย ราคาค่อยๆ ขยับสูงขึ้นอย่างเงียบๆ โดยไม่ได้นำโดยการเก็งกำไรของรายย่อย แต่เป็นการซื้ออย่างรอบคอบและไม่เปิดเผยตัวของบริษัทและสถาบัน ดังที่ Swan ชี้ให้เห็น: “นี่คือตลาดกระทิงที่ฮึกเหิมน้อยที่สุดที่เราเคยเห็น…
และนั่นเป็นเรื่องที่ดี” บริษัทมหาชนต่างๆ ตั้งแต่ Strategy ไปจนถึง Metaplanet, GameStop ไปจนถึง Trump Media กำลังสะสมบิตคอยน์ไว้ในงบดุล และรูปแบบใหม่ๆ เช่น รูปแบบที่ Strive Asset Management บุกเบิก มองว่าบริษัทต่างๆ แปลงเงินสดสำรองเป็นบิตคอยน์ ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไร แต่เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการถือครองระยะยาว
เงินดอลลาร์อ่อนค่า แหล่งหลบภัยลดลง Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan เพิ่งเตือนว่าหากสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นได้ อเมริกาอาจสูญเสียสถานะในฐานะสินทรัพย์สำรองของโลก เขาบอกว่า: “ฉันไม่รู้ว่ามันจะเป็นวิกฤตในอีกหกเดือนหรือหกปี และฉันหวังว่าเราจะเปลี่ยนทั้งวิถีหนี้และความสามารถของผู้ดูแลสภาพคล่องในการสร้างตลาด น่าเสียดายที่อาจเป็นไปได้ว่าเราต้องตื่นขึ้นมา” ณ ปีงบประมาณ 2025 การจ่ายดอกเบี้ยหนี้ของสหรัฐฯ คาดว่าจะสูงถึง 952 พันล้านดอลลาร์ และเมื่อเงินดอลลาร์สูญเสียความน่าดึงดูดใจ เรื่องราวของบิตคอยน์ในฐานะ “ทองคำดิจิทัล” และสินทรัพย์สำรองก็แข็งแกร่งขึ้น Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock กล่าวซ้ำถึงความกังวลของ Dimon โดยกล่าวว่า “หากสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมหนี้ได้ หากการขาดดุลงบประมาณยังคงพุ่งสูงขึ้น อเมริกาก็เสี่ยงที่จะสูญเสียตำแหน่งนั้นให้กับสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น บิตคอยน์”
การกลับมาของเงินง่าย ตลาดพันธบัตรกำลังกำหนดราคาในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะกลับสู่สภาวะ “เงินง่าย” เร็วที่สุดในปี 2026 อัตราที่ต่ำลงหมายถึงเงินทุนราคาถูก ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงมากขึ้น และในอดีต ราคาของสินทรัพย์ รวมถึงบิตคอยน์ พุ่งสูงขึ้น ดังที่ Swan สังเกต: “บิตคอยน์วิ่งจาก 42,000 ดอลลาร์ → 123,000 ดอลลาร์ ในช่วงนโยบายการเงินที่เข้มงวดที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อสภาพคล่องไหลกลับเข้ามา?” จำยุคการล็อกดาวน์ได้ไหม?
เมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงการระบาดใหญ่ของ COVID-19 กระตุ้นให้เกิดการไต่ระดับราคาครั้งแล้วครั้งเล่าในตลาดคริปโต โดย culminate ในผลกำไรแบบพาราโบลาสำหรับบิตคอยน์?
ด้วยวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งที่อาจอยู่ใกล้แค่เอื้อม การตั้งค่าจึงดูคล้ายกันอย่างน่าขนลุก
กลไกฟองสบู่คลังบิตคอยน์ ตามข้อมูลของ Swan ผู้ซื้อรายใหญ่ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ข้างสนาม โดยสรุปการควบรวมกิจการและโครงสร้างทางกฎหมาย ชื่อต่างๆ เช่น Nakamoto, Twenty One Capital และ Strive Asset Management ยังไม่ได้ใช้เงินทุนอย่างเต็มที่ แต่กำลังเตรียมคำสั่งหลายพันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เหรียญถูกดูดซับโดยคลังขององค์กรผ่าน “การซื้อแบบหยด” ตามอัลกอริทึม อุปทานที่มีอยู่จะเหือดแห้งโดยไม่มีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เมื่อห้องประชุมและรัฐบาลจำนวนมากพอสมควร “เสนอราคา” ในเวลาเดียวกัน การดำเนินการด้านราคาสามารถเปลี่ยนเป็น “สะท้อน” ได้ โดยการซื้อโดยหน่วยงานหนึ่งกระตุ้นให้หน่วยงานอื่นๆ ไล่ตามบิตคอยน์ ซึ่งสะท้อนถึงการแย่งชิง “เรื่องราวอินเทอร์เน็ต” ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 เช่นเดียวกับที่ทุกบริษัทดอทคอมต้องการ “เรื่องราวอินเทอร์เน็ต” เพื่อความอยู่รอดในปี 1999 บริษัทใหญ่ทุกแห่งอาจรู้สึกกดดันให้มี “กลยุทธ์บิตคอยน์” เร็วๆ นี้ “การแพร่กระจายของเรื่องราว” นี้สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อ (สูงกว่าสิ่งที่ปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียวจะแนะนำได้)
สิ่งนี้นำไปสู่ที่ใด? บิตคอยน์ 1 ล้านดอลลาร์และหลังจากนั้น American HODL และคนอื่นๆ เห็นเส้นทางที่เป็นจริง: “ฉันคิดว่าฟองสบู่บริษัทคลังสามารถใหญ่ได้ในระดับดอทคอม เราอาจเห็นการวิ่ง 3-4 ปีที่พาบิตคอยน์ไปไกลกว่าหนึ่งล้านดอลลาร์” นี่ไม่ใช่เรื่องโดดเดี่ยว Arthur Hayes จาก BitMEX และ Mark Moss ผู้สนับสนุนบิตคอยน์ระยะยาว ก็คาดการณ์ว่า BTC จะมีราคา 1,000,000 ดอลลาร์ภายในปี 2030 ดังนั้น เป็นไปได้หรือไม่ที่เรากำลังเห็นการเคลื่อนไหวเปิดตัวของฟองสบู่ที่อาจเทียบได้กับยุคดอทคอม?
ชิ้นส่วนต่างๆ กำลังเข้าที่เข้าทาง ความคลั่งไคล้อาจยังคงอยู่ห่างออกไปหนึ่งหรือสองปี แต่ถ้าประวัติศาสตร์คล้ายคลึงกัน จุดสูงสุดอาจนำบิตคอยน์ไปสู่ระดับที่น้อยคนนักเชื่อว่าเป็นไปได้เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา
โพสต์ ฟองสบู่คลังบิตคอยน์ที่กำลังจะมาถึงอาจเทียบได้กับยุคดอทคอม โดยมีเงินทุน 11 ล้านล้านดอลลาร์ไล่ตาม BTC
