แบล็คร็อคชี้ กฎเหล็กสหรัฐฯ หนุนเหรียญ Stablecoin สู่ยุคการเงินอนาคต

BlackRock ระบุว่าขณะนี้ Stablecoin อยู่ที่ใจกลางของ “อนาคตของการเงิน” และกฎหมาย GENIUS Act ที่เพิ่งได้รับการอนุมัติทำให้ Stablecoin มีช่องทางที่ชัดเจนในฐานะเครื่องมือการชำระเงินในชีวิตประจำวัน ในรายงานเมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม สถาบันการลงทุน BlackRock เขียนว่า Stablecoin “ดูเหมือนจะอยู่ต่อไป” และกฎหมายล่าสุดได้ตอกย้ำการใช้งานในด้านการชำระเงินมากกว่าการเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุน บริษัทเชื่อมโยงมุมมองดังกล่าวกับกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งสร้างกรอบการทำงานของรัฐบาลกลางสำหรับ Payment Stablecoin เอกสารดังกล่าวให้คำจำกัดความ Stablecoin ว่าเป็นโทเค็นดิจิทัลที่ตรึงกับเงินตรา Fiat และถือเงินสำรอง นอกจากนี้ ยังติดตามการยอมรับอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ปี 2020 จนมีมูลค่าประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 7% ของตลาด Crypto ตามมูลค่า

อย่างเป็นทางการในฐานะวิธีการชำระเงิน BlackRock อธิบายรายละเอียดว่ากฎหมายฉบับนี้เขียนกฎใหม่ กฎหมายในขณะนี้จัดประเภท Stablecoin เป็นวิธีการชำระเงิน ห้ามดอกเบี้ยในยอดคงเหลือ และจำกัดการออกให้กับธนาคารที่ได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลาง ธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารที่จดทะเบียนบางแห่ง และบริษัทที่ได้รับอนุญาตจากรัฐ รายงานประเมินว่าโครงสร้างนี้สามารถเสริมสร้างบทบาทของเงินดอลลาร์ได้โดยการเปิดใช้งานเครือข่ายการชำระเงินด้วยโทเค็นดอลลาร์สำหรับการใช้งานข้ามพรมแดน ในขณะเดียวกัน การห้ามดอกเบี้ยอาจยับยั้งการยอมรับในประเทศเศรษฐกิจหลักที่เสนอเงินฝากธนาคารที่น่าสนใจอยู่แล้ว

หมายเหตุยังเจาะลึกลงไปในเงินสำรอง ผู้ออกส่วนใหญ่จะถือ Repos, กองทุนรวมตลาดเงิน และตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ ที่มีระยะเวลาครบกำหนด 93 วันหรือน้อยกว่า BlackRock ชี้ให้เห็น Tether และ Circle เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุด โดยมีตั๋วเงินคลังอย่างน้อย 1.2 แสนล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2% ของตั๋วเงินค้างชำระประมาณ 6 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้น สถาบันคาดว่าจะส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อผลตอบแทนของตั๋วเงิน เนื่องจากเงินส่วนใหญ่จะหมุนเวียนจากสินทรัพย์ที่คล้ายกัน และกระทรวงการคลังวางแผนที่จะขยายอุปทานตั๋วเงินต่อไป

การต่อสู้เพื่อความเป็นเจ้า สถาบันจัดให้การเปลี่ยนแปลงของสหรัฐฯ อยู่ในการแข่งขันระดับโลก ฮ่องกงกำลังเคลื่อนไหวเพื่อดึงดูดกิจกรรม Stablecoin ในขณะที่ยุโรปกำลังศึกษาเงินยูโรดิจิทัลพร้อมมาตรการป้องกันเพื่อป้องกันอันตรายต่อธนาคาร หากเขตอำนาจศาลอื่น ๆ อนุญาตให้ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย หรือผลักดันทางเลือกอื่นของธนาคารกลาง บทบาทของเงินดอลลาร์ในการเงินเพื่อการค้าอาจเผชิญกับการแข่งขันใหม่ อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ สามารถแก้ไขปัญหานี้ได้โดยอนุญาตให้มีดอกเบี้ยในอนาคต

ในด้าน Market Plumbing BlackRock คาดว่าผลกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นจะจำกัดจากการเติบโตของ Stablecoin ในขณะที่ยังคง Bitcoin แยกต่างหากในฐานะตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนที่แตกต่างกัน โพสต์ BlackRock กล่าวว่า Rulebook ที่ชัดเจนของสหรัฐฯ เปลี่ยน Stablecoin ให้เป็นวิธีการชำระเงินของ ‘อนาคตของการเงิน’