Coinbase ได้ประกาศแผนการระดมทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการออกตั๋วเงินอาวุโสแปลงสภาพให้แก่ผู้ซื้อสถาบันที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด ตามแถลงการณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม การเสนอขายประกอบด้วยสองส่วน: ตั๋วเงินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำหนดชำระคืนปี 2029 และตั๋วเงินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำหนดชำระคืนปี 2032 ตั๋วเงินเหล่านี้จะถูกขายเป็นการส่วนตัวให้กับนักลงทุนสถาบันที่ตรงตามเกณฑ์คุณสมบัติเฉพาะ
Coinbase ระบุว่า ผู้ซื้อเริ่มต้นของตั๋วเงินจะมีสิทธิ์ซื้อตั๋วเงินปี 2029 และ 2032 เพิ่มเติมได้สูงสุด 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 13 วัน ตั๋วเงินเหล่านี้เป็นภาระผูกพันอาวุโสที่ไม่มีหลักประกัน ซึ่งจะสะสมดอกเบี้ยที่จ่ายปีละสองครั้ง ตั๋วเงินปี 2029 จะครบกำหนดในวันที่ 1 ตุลาคม 2029 และตั๋วเงินปี 2032 จะครบกำหนดในวันที่ 1 ตุลาคม 2032 เว้นแต่จะมีการซื้อคืน แปลงสภาพ หรือไถ่ถอนก่อนวันดังกล่าว
ตั๋วเงินจะสามารถแปลงเป็นเงินสดและหุ้นสามัญ Class A ของ Coinbase ได้ตามดุลยพินิจของบริษัท เงื่อนไขเฉพาะ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยและอัตราการแปลงเริ่มต้น จะถูกกำหนดเมื่อมีการกำหนดราคาเสนอขาย
Coinbase ยังได้จัดโครงสร้างธุรกรรม capped call สำหรับตั๋วเงินทั้งสองชุด ซึ่งออกแบบมาเพื่อลดผลกระทบต่อหุ้น Class A เมื่อมีการแปลงสภาพตั๋วเงิน ธุรกรรมเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อชดเชยการจ่ายเงินสดเพิ่มเติมใดๆ ที่บริษัทอาจต้องจ่ายเกินกว่าจำนวนเงินต้นของตั๋วเงินที่แปลงสภาพ โดยมีข้อจำกัดบางประการ ส่วนหนึ่งของเงินที่ได้จากการเสนอขายจะถูกนำไปใช้ในการทำธุรกรรม capped call หากผู้ซื้อใช้สิทธิ์ในการซื้อตั๋วเงินเพิ่มเติม Coinbase วางแผนที่จะใช้เงินที่ได้เพิ่มเติมบางส่วนเพื่อทำข้อตกลง capped call เพิ่มเติม
เงินทุนที่เหลือจะถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปขององค์กร ซึ่งอาจรวมถึงเงินทุนหมุนเวียน ค่าใช้จ่ายด้านทุน และการลงทุนในบริษัทหรือเทคโนโลยีอื่นๆ นอกจากนี้ Coinbase อาจใช้ส่วนหนึ่งของเงินที่ได้เพื่อซื้อหุ้นสามัญ Class A คืน หรือชำระคืนตั๋วเงินคงค้างตามสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย
จากข้อมูลของ Yahoo Finance ราคาหุ้นของ Coinbase ร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงการซื้อขายก่อนเปิดตลาด เพื่อตอบสนองต่อการประกาศดังกล่าว การลดลงนี้เป็นส่วนหนึ่งของปฏิกิริยาที่หลากหลายต่อรายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของตลาดซื้อขาย ซึ่งไม่เป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์
นักวิเคราะห์ของ Compass Point ปรับลดอันดับหุ้นของ Coinbase จาก “เป็นกลาง” เป็น “ขาย” โดยอ้างถึงการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก stablecoin และความเหนื่อยหน่ายของนักลงทุนเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับบริษัท นอกจากนี้ พวกเขายังลดเป้าหมายราคาสำหรับ Coinbase จาก 330 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 248 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากผลการดำเนินงานด้านรายได้ในไตรมาสที่ 2 อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้
ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์ของ Benchmark แสดงความเชื่อมั่นเกี่ยวกับโอกาสของ Coinbase พวกเขาย้ำอันดับ “ซื้อ” และปรับเพิ่มเป้าหมายราคาเป็น 421 ดอลลาร์สหรัฐ โดยสังเกตถึงการขยายบริการและอิทธิพลของบริษัทในภาคส่วน crypto ของสถาบัน