อีเธอเรียมท้าทายบทบาททองคำดิจิทัลของบิตคอยน์

นักวิเคราะห์จาก VanEck ระบุว่า Ethereum กำลังวางตำแหน่งตัวเองอย่างมั่นคงในฐานะคู่แข่งที่แข็งแกร่งขึ้นของ Bitcoin ในการแข่งขันเพื่อความเป็นเจ้าในฐานะแหล่งสะสมมูลค่า การเปลี่ยนแปลงนี้มีแรงขับเคลื่อนจากการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของ Digital Asset Treasuries (DATs) ซึ่งให้ความสำคัญกับ Ethereum และ Bitcoin มากขึ้นในกลุ่มบริษัทระดับโลก

ETH treasuries ในตอนแรก Bitcoin เป็นตัวเลือกหลักสำหรับ Digital Treasuries เนื่องจากมีอุปทานคงที่และมีความเสถียรในมุมมอง อย่างไรก็ตาม การพัฒนาล่าสุดได้กระตุ้นความสนใจใน Ethereum เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นของ Stablecoins และ Tokenization ซึ่งเป็นคุณสมบัติหลักของระบบนิเวศ Ethereum สิ่งนี้ทำให้ ETH สามารถก้าวข้ามกรณีการใช้งานดั้งเดิม โดยมีโบรกเกอร์และตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ขนาดใหญ่หลายแห่งเปิดตัว Tokenized Equities บน Blockchain ของ Ethereum

นอกจากนี้ ความยืดหยุ่นที่เพิ่มขึ้นของ Ethereum ถูกมองว่าเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือกว่า Bitcoin นักวิเคราะห์ของ VanEck ชี้ให้เห็นว่า Ethereum เสนอโอกาสมากขึ้นสำหรับกลยุทธ์ทางการเงินที่ซับซ้อน ทำให้องค์กรต่างๆ สามารถสะสม ETH ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่า BTC ด้วยความสามารถในการ Stake ของ Ethereum คลังสามารถรับ ETH เพิ่มเติมผ่านการมีส่วนร่วมในเครือข่าย ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่ Bitcoin ไม่ได้นำเสนอผ่านวิธีการที่คล้ายกัน

Ethereum และ Bitcoin Inflation การเปลี่ยนผ่านของ Ethereum จาก Proof-of-Work (PoW) เป็น Proof-of-Stake (PoS) ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อ ตามข้อมูลของ VanEck การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้นำไปสู่การลดลงอย่างเห็นได้ชัดในการเติบโตของอุปทาน ETH จากประมาณ 120.6 ล้าน ETH ในเดือนตุลาคม 2022 เป็น 120.1 ล้าน ETH ในเดือนเมษายน 2024 ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อติดลบที่ -0.25%

เมื่อเปรียบเทียบกัน อุปทานของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 1.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ทำให้อัตราเงินเฟ้อของ Ethereum เอื้ออำนวยต่อผู้ที่ถือ ETH มากกว่า อัตราเงินเฟ้อของ Bitcoin ลดลง 50% หลังจากการ Halving แต่ละครั้ง ทำให้อัตราเงินเฟ้อของ BTC สามารถคาดการณ์ได้มากขึ้น ความท้าทายอยู่ที่การพึ่งพาการออกเหรียญใหม่เพื่อกระตุ้นให้ผู้ขุดในระยะยาว เมื่อปีที่แล้ว ผู้ขุด Bitcoin ได้รับรายได้จำนวนมากจากรางวัลเงินเฟ้อ ซึ่งรวมแล้วกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้น เมื่อเงินเฟ้อของ Bitcoin ลดลงจากการ Halving ที่ตามมา รูปแบบความปลอดภัยของมันจะเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการพึ่งพาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมหรือการเพิ่มขึ้นของราคา หากไม่มีสิ่งเหล่านี้ ความปลอดภัยของเครือข่าย Blockchain อาจตกอยู่ในความเสี่ยง ซึ่งอาจบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่

ในทางกลับกัน รูปแบบ PoS ของ Ethereum ช่วยให้ผู้ถือ Token ควบคุมการกำกับดูแลเครือข่ายได้มากขึ้น ทำให้มั่นใจได้ว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับการอัปเกรดเครือข่ายและนโยบายเศรษฐกิจสอดคล้องกับผลประโยชน์ของพวกเขาโดยตรง สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับรูปแบบการกำกับดูแลที่เน้นผู้ขุดของ Bitcoin ซึ่งแรงจูงใจทางเศรษฐกิจของผู้ขุดมักมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ ดังนั้นเมื่อ Ethereum พัฒนาอย่างต่อเนื่องด้วยโครงสร้างการกำกับดูแลที่ยืดหยุ่นมากขึ้น นักวิเคราะห์ของ Van Eck โต้แย้งว่ามันอาจจะกลายเป็นแหล่งสะสมมูลค่าในระยะยาวที่ดีกว่า Bitcoin