Gemini ได้ยื่นขอ IPO ต่อ Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ GEMI โดยเปิดเผยผลขาดทุนสุทธิ 282.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับครึ่งแรกของปี 2025 ตลาดซื้อขายยังเปิดเผยข้อตกลงสินเชื่อ 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับ Ripple ในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันที่ 15 สิงหาคม ตลาดซื้อขายซึ่งก่อตั้งโดย Cameron และ Tyler Winklevoss เข้าร่วมกับคลื่นของบริษัทคริปโตที่ต้องการเข้าถึงตลาดสาธารณะหลังจากการกลับมาของประธานาธิบดี Donald Trump สู่ทำเนียบขาว เอกสารที่ยื่นเปิดเผยรายละเอียดทางการเงินที่วางตำแหน่ง Gemini ให้เป็นตลาดซื้อขายคริปโตแห่งที่สามของสหรัฐอเมริกาที่มีศักยภาพในการซื้อขายต่อสาธารณะหลังจาก Coinbase และ Bullish Matthew Hougan หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise ได้ทำนายการเคลื่อนไหวนี้ในเดือนธันวาคม 2024 โดยเรียกปี 2025 ว่าเป็น “
ประสิทธิภาพทางการเงินและความร่วมมือกับ Ripple ผลขาดทุนของ Gemini เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 41.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เป็น 282.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 ตลาดซื้อขายมีรายได้รวม 67.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงหกเดือน ลดลงจาก 74.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบเป็นรายปี สำหรับปี 2024 ทั้งปี Gemini บันทึกผลขาดทุนสุทธิ 158.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากรายได้ 142.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เอกสารที่ยื่นเปิดเผยว่าตลาดซื้อขายได้ทำข้อตกลงสินเชื่อกับ Ripple Labs ในเดือนกรกฎาคม ข้อตกลงดังกล่าวอนุญาตให้มีการขอสินเชื่ออย่างน้อยครั้งละ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงสุดถึงวงเงินรวม 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อตกลงอนุญาตให้เพิ่มวงเงินสูงสุด 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐโดยอิงตามตัวชี้วัดเฉพาะ เมื่อวงเงินเริ่มต้นเกิน 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การขอสินเชื่ออาจใช้ RLUSD stablecoin ที่มีมูลค่าเป็น USD ของ Ripple โดยได้รับความยินยอมร่วมกัน การให้กู้ยืมทั้งหมดมีอัตราดอกเบี้ย 6.5% หรือ 8.5% ต่อปี และต้องมีหลักประกันโดยมีการชำระคืนเป็นดอลลาร์สหรัฐ
โมเมนตัมของอุตสาหกรรม แนวโน้มการทำ IPO ของคริปโตได้รับแรงผลักดันหลังจากพิธีเข้ารับตำแหน่งของ Trump ในวันที่ 20 มกราคม โดยมีตลาดซื้อขายและบริษัทที่เป็นเจ้าของคริปโตหลายแห่งดำเนินการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Circle เปิดตัวใน NYSE ในเดือนมิถุนายน โดยระดมทุนได้มากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นพุ่งขึ้น 472% เมื่อเทียบกับ Bitcoin ตั้งแต่เปิดตัว มูลค่าตลาดของผู้ให้บริการ Stablecoin รายนี้แตะ 66.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกินกว่าอุปทานหมุนเวียนของ USDC ที่ 61.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Hougan และ Rasmussen ระบุอย่างเจาะจงว่า Circle, Kraken, Anchorage Digital, Chainalysis และ Figure เป็นผู้สมัครที่แข็งแกร่งที่สุดห้ารายสำหรับการจดทะเบียน IPO ในปี 2025 การคาดการณ์ของพวกเขาพิสูจน์แล้วว่าถูกต้องแม่นยำเนื่องจาก Circle เสร็จสิ้นการเปิดตัวใน NYSE ที่ยิ่งใหญ่ในเดือนมิถุนายน Bullish ตามมาในเดือนสิงหาคม และตอนนี้ Gemini กำลังดำเนินการเสนอขายต่อสาธารณชน Galaxy Digital ได้โอนการจดทะเบียนจาก Toronto ไปยัง Nasdaq แล้วในเดือนพฤษภาคม ในขณะที่แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต eToro เปิดตัวด้วยบริการต่างๆ รวมถึงการลงทุนในคริปโต
โมเมนตัมสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของสถาบันที่กว้างขึ้นในแนวโน้มด้านกฎระเบียบของคริปโตภายใต้ Trump Hougan เน้นย้ำว่าจุดยืนที่สนับสนุนคริปโตของรัฐบาล Trump สร้างโอกาสที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลในการเข้าถึงตลาดทุนแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ เขายังกล่าวอีกว่าปี 2025 แสดงถึง “สภาพแวดล้อมทางการเมืองที่อบอุ่นขึ้น” สำหรับการทำ IPO ของคริปโตเมื่อเทียบกับปีก่อนๆ
กลยุทธ์และโครงสร้างด้านกฎระเบียบ Gemini วางแผนที่จะดำเนินการผ่านโครงสร้างแบบสองนิติบุคคล โดยแยกการดำเนินงานระหว่าง Gemini Trust ที่ตั้งอยู่ในนิวยอร์ก และ Moonbase ที่ตั้งอยู่ในฟลอริดา นิติบุคคล Moonbase จะทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ ทำให้ตลาดซื้อขายสามารถนำทางกฎระเบียบ BitLicense ที่เข้มงวดของนิวยอร์กซึ่งจำกัดบริการ Staking ได้ โครงสร้างนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางของบริษัทในการรักษาสภาพคล่องในการดำเนินงานในขณะที่จัดการกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบระดับรัฐที่ซับซ้อน
Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley และ Cantor ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายชั้นนำสำหรับการเสนอขาย เงื่อนไขการทำ IPO ยังไม่ได้รับการเปิดเผย โดยการดำเนินการให้เสร็จสิ้นขึ้นอยู่กับการตรวจสอบของ SEC และสภาวะตลาด