Bitcoin (BTC) ยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงราคา 100,000 ถึง 110,500 ดอลลาร์ เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยเข้ามาแทนที่นักลงทุนรายใหญ่ในการซื้อ ตามรายงานของ Bitfinex Alpha เมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม รายงานระบุว่า BTC ส่วนใหญ่อยู่ในช่องราคา 10% ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โดยมีราคาสูงสุดที่ระดับสูงสุดของเดือนมกราคมที่ 109,590 ดอลลาร์ และต่ำสุดใกล้เคียงกับราคาที่รับรู้ของผู้ถือระยะสั้น (STH-RP) ที่ 99,474 ดอลลาร์ แม้ว่าราคาจะลดลงต่ำกว่า STH-RP ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และแตะระดับต่ำสุดที่ 98,220 ดอลลาร์ แต่ Bitcoin ก็ดีดตัวขึ้นไปยังขอบเขตด้านบนหลังจากมีผู้ซื้อเข้ามาใกล้ระดับหกหลัก รายงานระบุว่าโซนดังกล่าวเป็นจุดสมดุลในระยะใกล้ ซึ่งผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นยังคงมีจำนวนมาก แต่ต่ำกว่าระดับที่กระตุ้นการกระจายตัวที่มากขึ้นในการพยายามทำสถิติสูงสุดก่อนหน้านี้ การผสมผสานระหว่างการทำกำไรที่เบาลงและการสูญเสียโมเมนตัมในการทะลุแนวต้าน บ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอตัวกระตุ้นเพื่อให้หลุดออกจากช่วงนี้ STH-RP ยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากผู้เข้าร่วมรายใหม่ รวมถึงผู้จัดสรรเงินทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เพิ่มเหรียญ รายงานเปรียบเทียบรูปแบบดังกล่าวกับปี 2024 เมื่อกระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ป้องกัน STH-RP ซ้ำๆ ในระหว่างการไต่ขึ้นสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้ รายงานระบุว่าการทับซ้อนกันของตัวชี้วัดกับราคาต่ำสุดในปัจจุบันเป็นการตอกย้ำว่าเป็นพื้นโครงสร้างของช่วงนั้น การเคลื่อนไหวของราคาที่สูงกว่าระดับนี้บ่งบอกถึงอคติขาขึ้น จนกว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคหรือการเปลี่ยนแปลงในสภาพคล่องจะทำลายภาวะชะงักงัน
การวางตำแหน่งเปลี่ยนไปสู่ผู้ถือรายย่อย นักเทรดอนุพันธ์แสดงความเชื่อมั่นน้อยลงที่ขีดจำกัดบน รายงานระบุถึงการลดลง 1.8 พันล้านดอลลาร์ (5%) ในดอกเบี้ยคงค้างรวมเมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการลบล้างผลกำไรสองวัน และส่งสัญญาณว่าบัญชีซื้อขายล่วงหน้าปิดสถานะซื้อมากกว่าที่จะไล่ตามราคาที่สูงขึ้น ข้อมูลกลุ่มในห่วงโซ่ยืนยันการกระจายตัว วอลเล็ตที่ถือ BTC 1,000 ถึง 10,000 BTC ลดลงประมาณ 14,000 BTC ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน ในขณะที่ผู้ถือระยะสั้นเพิ่มประมาณ 382,000 BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน รายงานระบุว่าการโอนอุปทานสะท้อนให้เห็นถึงปลาวาฬขนาดกลางที่ลดการลงทุนในขณะที่ผู้มาใหม่รายย่อยและสถาบันเข้ามาใกล้ช่วงราคาต่ำสุด รายงานระบุเพิ่มเติมว่านี่คือการเล่นซ้ำของการส่งมอบในช่วงปลายรอบที่เห็นในการชุมนุมก่อนหน้านี้ วอลเล็ตที่มีประสบการณ์ลดน้ำหนักท่ามกลางความไม่แน่นอน แต่กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่องจาก ETF การจัดสรรงบดุล และผู้ซื้อรายย่อยชดเชยการไหลออก ทำให้การบีบตัวของราคาเป็นไปอย่างเป็นระเบียบ ในสถานการณ์นี้ รายงานเตือนว่าการพึ่งพาผู้เข้าร่วมรายใหม่จะขยายความอ่อนไหวต่อความผันผวนในอนาคต เพราะผู้ถือเหล่านี้ขาดการตรึงในอดีตที่สูงกว่า 100,000 ดอลลาร์
นอกจากนี้ รายงานยังสังเกตเห็นโมเมนตัมในระยะสั้นที่อ่อนแอลงหลังจากล้มเหลวหลายครั้งในการเคลียร์ 110,500 ดอลลาร์ การปฏิเสธแต่ละครั้งเกิดขึ้นพร้อมกับการชำระบัญชีซื้อขายล่วงหน้าและการลดลงของดอกเบี้ยคงค้าง ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในการติดตามผลที่จำกัด ถึงกระนั้น ผู้ซื้อก็ยังคงควบคุมโครงสร้างโดยการปกป้อง STH-RP และป้องกันการปิดที่ยั่งยืนที่ต่ำกว่านั้น รายงานสรุปว่าการเผชิญหน้าครั้งนี้เป็น “ตลาดที่สมดุล” โดยที่ทั้งสองฝ่ายไม่มีอำนาจต่อรองมากพอที่จะบังคับให้เกิดการหยุดพักที่เด็ดขาด ตัวขับเคลื่อนระดับมหภาค เช่น การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่อง หรือการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินทุน ETF มีแนวโน้มที่จะกำหนดทิศทางเมื่อมาถึง บทความ