แมตต์ โฮแกน หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า วัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin ที่ใช้ในการคาดการณ์ความเคลื่อนไหวของราคา กำลังเริ่มสูญเสียอิทธิพลไป โดยในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม โฮแกนชี้ให้เห็นว่า ลักษณะที่เติบโตเต็มที่ของตลาดคริปโต ประกอบกับการเข้ามามีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น กำลังทำให้กองกำลังที่เคยกำหนดพฤติกรรมตามวัฏจักรของ Bitcoin ในอดีตอ่อนแอลง
เหตุใดวัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin จึงตายไป ตามที่โฮแกนกล่าว การ Halving ของ Bitcoin เคยมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนอุปทานที่ลดลงอย่างรวดเร็วและกระตุ้นตลาดกระทิง แต่ตอนนี้อิทธิพลของมันกำลังลดลง เขายังตั้งข้อสังเกตอีกว่า สภาพแวดล้อมมหภาคที่กว้างขึ้นก็มีการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน อัตราดอกเบี้ยไม่ได้สร้างแรงกดดันต่อตลาดคริปโตเหมือนอย่างที่เคยทำในวัฏจักรก่อนหน้านี้
โฮแกนเสริมว่า โครงสร้างกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นกำลังเกิดขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรมคริปโต ซึ่งเมื่อรวมกับการกำกับดูแลของสถาบันที่มากขึ้น ได้ช่วยลดความผันผวนที่รุนแรงและความเสี่ยงต่อการล่มสลายที่เคยเกิดขึ้นในตลาด
ตามที่โฮแกนกล่าว ภูมิทัศน์ของคริปโตกำลังพัฒนาไปในระยะยาวและมีกลยุทธ์มากขึ้นในขณะนี้ กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ Spot Bitcoin ETF ซึ่งเริ่มต้นอย่างจริงจังในปี 2024 คาดว่าจะดำเนินต่อไปในทศวรรษหน้า ในขณะเดียวกัน สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ตั้งแต่กองทุนบำเหน็จบำนาญไปจนถึงแพลตฟอร์มบัญชีระดับชาติ เพิ่งเริ่มเสนอการเข้าถึงคริปโตให้กับลูกค้าของตน นอกจากนี้ การสนับสนุนด้านกฎหมาย เช่น การผ่านร่างกฎหมาย Genius Act เมื่อเร็วๆ นี้ กำลังเร่งการเข้าสู่พื้นที่ของ Wall Street เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นการปูทางสำหรับการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง
ความรู้สึกนี้สะท้อนโดย Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ซึ่งเพิ่งถอนคำเตือนขาลงก่อนหน้านี้โดยอิงจากแบบจำลองวัฏจักรเดิม ในเดือนเมษายน Ju เตือนว่า การชุมนุมของ Bitcoin ได้แตะระดับสูงสุดใกล้ 80,000 ดอลลาร์แล้ว แต่สินทรัพย์ยังคงไต่ขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนในที่สุดก็เกิน 123,000 ดอลลาร์ในเดือนนี้ เมื่อพิจารณาถึงความผิดพลาดนั้น Ju กล่าวว่า พลวัตของการสะสม-การกระจายแบบดั้งเดิม ซึ่งวาฬเทขายให้กับความต้องการของผู้ค้ารายย่อย นั้นใช้ไม่ได้อีกต่อไป แต่ผู้ลงทุนสถาบันและคลังองค์กรกำลังกลายเป็นผู้ซื้อหลัก ซึ่งปรับเปลี่ยนพฤติกรรมของตลาดและลดการเก็งกำไร
อะไรต่อไปสำหรับ Bitcoin?
ด้วยเหตุนี้ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ลึกซึ้งเหล่านี้จึงท้าทายสมมติฐานที่ยึดถือมานานเกี่ยวกับ Bitcoin เมื่อพิจารณาถึงสิ่งนี้ โฮแกนเสนอแนะว่า ตลาดกำลังเคลื่อนตัวออกจากวัฏจักรบูม-บัส ไปสู่การเติบโตในระยะยาวที่สอดคล้องกันมากขึ้น แม้ว่าเขาจะรับทราบถึงศักยภาพของความผันผวนในระยะสั้น แต่เขามองว่าปี 2026 เป็นปีแห่งผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งขับเคลื่อนโดยแนวโน้มการนำไปใช้ที่ยั่งยืนมากกว่ารูปแบบตลาดที่ตอบสนองโดยอัตโนมัติ
โพสต์ วัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin สูญเสียการยึดเกาะ ขณะที่ตลาดที่เติบโตเต็มที่ปรับเปลี่ยนพลวัต ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate