แพลตฟอร์มเปิดตัวเหรียญในตลาดคริปโตผลตอบแทนสูง เสี่ยงราคาแพง ไม่โปร่งใส

โทเค็นที่เปิดตัวผ่านแพลตฟอร์มลอนช์แพดที่ดำเนินการโดยเอ็กซ์เชนจ์ให้ผลตอบแทนเป็นตัวเลขสองหลักในปี 2023 แต่ช่องทางการระดมทุนยังคงสร้างภาระให้กับผู้ใช้รายย่อยด้วยมูลค่าที่สูงชันและการจัดสรรที่ไม่โปร่งใส ตามรายงานของ MEXC Research เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม รายงานได้ตรวจสอบข้อเสนอมากมายในแพลตฟอร์มเซ็นทรัลไลซ์เอ็กซ์เชนจ์ (CEX) และดีเซ็นทรัลไลซ์เอ็กซ์เชนจ์ (DEX) MEXC บันทึกรายการจดทะเบียน 5 รายการในช่วงครึ่งปีแรก โดยมีผลตอบแทนสูงสุดโดยเฉลี่ย 10.83 เท่าของราคาขาย ซึ่งเป็นผู้นำในด้านจำนวนข้อตกลง Bybit โพสต์ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดเพียงครั้งเดียว ซึ่งทำได้โดย Xterio โดยมีผลตอบแทน 14.71 เท่าของการลงทุนเริ่มต้น แต่กำหนดให้ผู้ใช้ต้องล็อคโทเค็นแพลตฟอร์มผ่านระบบแบบแบ่งชั้น ในขณะเดียวกัน Gate.io ลดต้นทุนเริ่มต้นเหลือ 1 USDT แม้ว่าการจัดสรรส่วนใหญ่ยังคงไปที่ผู้สเตกที่ตรงตามกฎการสแนปชอต สถานที่DEX เช่น Pump.fun จับคู่ผลตอบแทนCEX ในบางครั้งและให้การเข้าถึงที่ไม่จำกัด แต่ผู้เข้าร่วมเผชิญกับการสวิงของราคาอย่างรุนแรงและเหตุการณ์รักพูลที่สูงขึ้น เนื่องจากการจดทะเบียนข้ามการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะ

ข้อบกพร่องทางโครงสร้างขัดขวางประสิทธิภาพหลังการขาย รายงานระบุกลไกหลายอย่างที่ลดทอนมูลค่าในระยะยาว ลอนช์แพดหลายแห่งแสดงรายการโทเค็นในมูลค่าที่ลดลงอย่างเต็มที่ที่สูงเกินจริง ในขณะที่ปล่อยอุปทานหมุนเวียนเพียงเล็กน้อย การรวมกันนี้กระตุ้นให้ผู้ถือเริ่มต้นและแพลตฟอร์มขายในช่วงคลื่นลูกแรกของอุปสงค์ในตลาดรอง การดรอว์ดาวน์ในทันทีบ่อนทำลายความมั่นใจและทำให้ผู้ซื้อรายย่อยถือครองสินทรัพย์ที่เสื่อมราคา แม้ว่าตัวเลขROIจะโดดเด่น การออกแบบการเข้าถึงยังสกีวผลประโยชน์ให้กับผู้ที่อยู่ภายใน โปรแกรมCEX มักจะสนับสนุนผู้ถือยอดคงเหลือจำนวนมากผ่านระดับVIP หรือเกณฑ์การสเตกที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่เส้นโค้งพันธะDEX สามารถถูกเกมโดยบอทที่ฟรอนต์รันผู้ซื้อด้วยตนเอง ทั้งสองเส้นทางบ่อนทำลายวาทกรรม “ข้อเสนอที่เป็นประชาธิปไตย” ที่เดิมแยกการขายโทเค็นออกจากรอบการร่วมทุนแบบดั้งเดิม

แคปมูลค่าและการจัดสรรตามการบริจาค รายงานสรุปรูปแบบที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งออกแบบมาเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องเหล่านี้ เฟรมเวิร์กแฟร์ลอนช์ที่มีราคาแบบไดนามิกมีเป้าหมายเพื่อขยายการกระจายโดยไม่ตั้งราคาโทเค็นสูงเกินไป ในขณะที่ระบบตามการบริจาค เช่น Virtuals Genesis จัดสรรจุดให้กับผู้ใช้ที่ทดสอบเครือข่ายหรือถือNFTของอีโคซิสเต็ม แทนที่จะเป็นผู้ที่เดิมพันเงินทุน นอกจากนี้ โปรแกรมบ่มเพาะแบบครบวงจรยังให้สัญญาสภาพคล่อง การตลาด และการกำกับดูแลหลังการจดทะเบียน เพื่อให้สอดคล้องกับโครงการกับนักลงทุน รายงานแนะนำให้ใช้ฮาร์ดแคปในมูลค่าที่ลดลงอย่างเต็มที่ อัตราส่วนรอบสาธารณะที่สูงขึ้น และเกณฑ์คุณสมบัติที่ยืดหยุ่นที่ปรับขนาดตามวุฒิภาวะของโครงการ พวกเขายังเรียกร้องให้มีตัวชี้วัดความรับผิดชอบหลังการเปิดตัว เพื่อให้แพลตฟอร์มสามารถติดตามว่ารายการจดทะเบียนเป็นไปตามไมล์สโตนการพัฒนาหลังจากขายครั้งแรกหรือไม่ การศึกษาได้ข้อสรุปว่าลอนช์แพดจะยังคงครองการกระจายในระยะเริ่มต้นในช่วงขาขึ้นของตลาดครั้งต่อไป อย่างไรก็ตาม มีเพียงรูปแบบที่สร้างสมดุลระหว่างศักยภาพในการคืนทุนกับการจัดสรรที่โปร่งใสและการกำหนดราคาที่สมจริงเท่านั้นที่จะรักษาความไว้วางใจจากผู้ใช้ได้ โพสต์ Exchange-run launchpads average 10x gains but face scrutiny over steep valuations, opaque models ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate