SBI Holdings ได้ยื่นคำร้องต่อสำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่น (FSA) เพื่อขออนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) สองกองทุนที่ติดตาม Bitcoin และ XRP การยื่นคำร้องนี้ถือเป็นข้อเสนอ ETF สปอตคริปโตแบบสองสินทรัพย์ครั้งแรกในประเทศ และเกิดขึ้นหลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลเปิดการหารือเกี่ยวกับการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่เป็นเครื่องมือทางการเงินภายใต้กฎหมายเครื่องมือทางการเงินและการแลกเปลี่ยน ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวซึ่งมีรายละเอียดอยู่ในเอกสารสำหรับนักลงทุนของ SBI เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม รวมถึง ETF ที่มีเฉพาะสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งประกอบด้วย Bitcoin และ XRP รวมถึงข้อเสนอแบบผสมผสานที่รวมสินทรัพย์ดิจิทัลและทองคำ กองทุนแรกจะอนุญาตให้จัดสรรโดยตรงไปยังทั้งสองโทเค็นภายใต้ห่อหุ้มเดียว ในขณะที่กองทุนหลังเสนอการลงทุนใน Bitcoin และ XRP โดยจำกัดไว้ที่ 49% โดยมีทองคำเป็นส่วนใหญ่ การเคลื่อนไหวของ SBI เป็นไปตามการร่วมทุนอย่างเป็นทางการกับ Franklin Templeton ในเดือนกรกฎาคม การร่วมทุนมีเป้าหมายที่จะเปิดตัวชุดเครื่องมือการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล และนำแนวปฏิบัติในการจัดการสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมาสู่พื้นที่คริปโต Franklin Templeton ซึ่งบริหารจัดการสินทรัพย์มากกว่า 300 ล้านล้านเยนทั่วโลก และดำเนินงานผลิตภัณฑ์ ETF มากกว่า 100 รายการ จะมอบโครงสร้างพื้นฐานและประสบการณ์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ ตามคำแถลงของ SBI ชุด ETF คริปโตจะครอบคลุม Bitcoin, Ethereum และ XRP ในที่สุด ขึ้นอยู่กับการอนุมัติและวิวัฒนาการของกฎระเบียบ ภูมิหลังด้านกฎระเบียบกำลังอยู่ระหว่างการแก้ไข ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน FSA ได้เผยแพร่เอกสารประกอบการอภิปรายที่เสนอภาษีแบบรวม 20% สำหรับผลกำไรจากคริปโต และยอมรับ ETF คริปโตเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการควบคุม การปฏิรูปที่เสนอแก้ไขอุปสรรคที่ขัดขวางตลาดคริปโตของญี่ปุ่นมานาน เช่น การปฏิบัติต่อผลกำไรจากคริปโตเป็นรายได้เบ็ดเตล็ดตามประมวลรัษฎากร และการขาดการยอมรับอย่างเป็นทางการสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโต การเปลี่ยนแปลงนโยบายคาดว่าจะช่วยให้สามารถจดทะเบียน ETF คริปโตภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ได้ โดยรอการทบทวนทางกฎหมายเพิ่มเติมและตารางเวลาการดำเนินการตาม โครงการริเริ่ม ETF ของ SBI สอดคล้องกับการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน XRP ที่กว้างขึ้น บริษัทเป็นผู้ถือหุ้นภายนอกรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของ Ripple และดำเนินงานช่องทางการโอนเงินทั่วเอเชียโดยใช้โทเค็นผ่านบริษัทในเครือ SBI Remit การรวม XRP ไว้ในกรอบ ETF ที่มีการควบคุมอาจทำให้สินทรัพย์มีความเป็นสถาบันมากขึ้นในญี่ปุ่น ซึ่งเป็นตลาดที่เคยได้รับการปฏิบัติที่ดีในอดีต การยื่นคำร้องเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความต้องการ ETF คริปโตทั่วโลกลดลง Spot Bitcoin ETF บันทึกกระแสเงินไหลออกสุทธิมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่ฐานเงินทุนภายในประเทศของญี่ปุ่นยังคงมีขนาดใหญ่ คำถามยังคงอยู่ว่ามีความต้องการสถาบันเพียงพอสำหรับกองทุนคริปโตแบบหลายสินทรัพย์หรือไม่ สภาพคล่องของ XRP บางกว่า Bitcoin อย่างเห็นได้ชัด ทำให้เกิดความกังวลสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องที่ได้รับมอบหมายให้ติดตาม NAV ของกองทุนแบบเรียลไทม์ SBI และ Franklin Templeton ยังไม่ได้ยืนยันกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้สำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ แม้ว่าข้อเสนอด้านกฎระเบียบจะได้รับการแนะนำ แต่กระบวนการอนุมัติขั้นสุดท้ายยังคงขึ้นอยู่กับการกำหนดตารางการประชุมรัฐสภาและการสรุปนโยบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงประมวลรัษฎากร หากสำเร็จ ญี่ปุ่นจะเป็นประเทศเศรษฐกิจหลักแห่งแรกที่อนุมัติ Spot XRP ETF ขณะนี้ FSA กำลังทบทวนการยื่น ETF ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของจุดยืนที่พัฒนาขึ้นเกี่ยวกับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ตลาดกำลังรอคำแนะนำอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับมาตรฐานการดูแลคริปโต ความสมบูรณ์ของราคา และขีดจำกัดเลเวอเรจที่อาจเกิดขึ้นก่อนที่จะมีการอนุมัติผลิตภัณฑ์เพิ่มเติม ข้อเสนอ ETF ของ SBI อาจทดสอบว่าสภาพแวดล้อมทางกฎหมายของญี่ปุ่นสามารถปรับตัวให้เข้ากับความต้องการคริปโตของสถาบันได้อย่างรวดเร็วเพียงใด
