นักลงทุนรายย่อยที่ซื้อระยะยาวเป็นแรงผลักดันให้ Bitcoin (BTC) ทะลุออกจากกรอบราคาในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมาที่อยู่ระหว่าง 100,000 ถึง 110,000 ดอลลาร์สหรัฐ ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลที่ 123,120 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการฟื้นตัว 65% จากจุดต่ำสุดในช่วงตื่นตระหนกเรื่องภาษีในเดือนเมษายน ตามรายงานล่าสุดของ Bitfinex Alpha การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดจากการเสนอราคาอย่างหนักจากกระเป๋าเงินที่ถือครอง Bitcoin น้อยกว่า 100 BTC ในขณะที่การขายของผู้ถือระยะยาวชะลอตัวลง ความต้องการระดับรากหญ้าบดบังการออกเหรียญใหม่ กระเป๋าเงิน Shrimp, Crab และ Fish ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มี Bitcoin สูงสุด 100 BTC ได้เพิ่ม Bitcoin ประมาณ 19,300 BTC ต่อเดือนจนถึงต้นเดือนกรกฎาคม การออกเหรียญใหม่หลังจากการ Halving ในเดือนเมษายนอยู่ที่ประมาณ 13,400 BTC ต่อเดือน ดังนั้นกลุ่มนักลงทุนรายย่อยเพียงอย่างเดียวในขณะนี้ก็ดูดซับเหรียญทั้งหมดที่นักขุดสร้างขึ้น โดยยังมีพื้นที่เหลือ รายงานดังกล่าวอ้างถึงความไม่สมดุลนี้ว่าเป็น “การสนับสนุนโครงสร้างที่สำคัญ” เนื่องจากเป็นการลดปริมาณการซื้อขายและทำให้ตลาดตึงตัวมากยิ่งขึ้น แม้กระทั่งก่อนที่เงินทุนจากสถาบันจะเข้ามา การจัดสรรกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ได้ขยายการบีบตัว ผลิตภัณฑ์ Spot ได้บันทึกการสร้างรายวันแบบติดต่อกันมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรกในวันที่ 10 และ 11 กรกฎาคม ในวันที่ 10 กรกฎาคม ผู้ออกเหรียญได้สร้าง Bitcoin ประมาณ 10,000 BTC ในขณะที่นักขุดผลิตได้ 450 BTC ปริมาณเงินทุนไหลเข้าสะสมตั้งแต่วันที่ 8 กรกฎาคมแตะ 2.72 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการของกองทุนในสหรัฐฯ ทั้ง 11 แห่งเกิน 140 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
รายย่อยปูทาง สถาบันผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ข้อมูลระดับกระเป๋าเงินเผยให้เห็นว่าผู้ถือระยะสั้น ซึ่งหลายคนเป็นผู้เข้ามาในตลาดใหม่ เป็นผู้จุดชนวนการทะลุออกจากกรอบราคา อย่างไรก็ตาม การสะสมของรายย่อยได้วางรากฐานโดยการดูดซับยอดคงเหลือใน Exchange เป็นเวลาหลายเดือน เมื่อราคาผ่าน 110,000 ดอลลาร์สหรัฐ กองทุน ETF และ Macro-Hedge ได้เร่งการซื้อ ทำให้เกิดการไหลเข้าเป็นประวัติการณ์สองครั้ง ในขณะที่ปริมาณ Bitcoin ที่ซื้อขายได้อยู่ในระดับต่ำสุดของวงจร รายงานระบุว่า IBIT ของ BlackRock มีสินทรัพย์แตะ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เร็วกว่ากองทุน ETF ใดๆ ในประวัติศาสตร์ แต่ความต้องการระดับรากหญ้า “ยังคงแซงหน้าการออกเหรียญใหม่อย่างมาก” รายงานดังกล่าวระบุว่า Bitcoin เป็น “สินทรัพย์ปลอดภัยที่มีค่าเบต้าสูง” Token นี้เป็นผู้นำในการฟื้นตัวจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหลังจากความตกใจเรื่องภาษีในเดือนเมษายน โดยเอาชนะทองคำ หุ้น และ Altcoin หลักๆ ในกระบวนการ ด้วยมูลค่าตลาด 2.43 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันอยู่ในอันดับที่ห้าในบรรดาสินทรัพย์ทั่วโลก โดยอยู่เหนือ Silver และ Amazon ยิ่งไปกว่านั้น รายงานยังแย้งว่าการบรรจบกันของการซื้อจากด้านล่างและการจัดสรร ETF จากด้านบนได้เปลี่ยนแปลงบทบาทของ Bitcoin ในพอร์ตการลงทุน การดูดซับของรายย่อยจำกัดการลดลงโดยการกำจัดสินค้าคงคลัง ในขณะที่กองทุนที่ได้รับการควบคุมจะฉีดความต้องการทางกลไกเมื่อมีการปรับสมดุลการจัดสรร ทั้งหมดนี้รวมกันสร้างสิ่งที่รายงานเรียกว่า “การเสนอราคาโครงสร้าง” ซึ่งรองรับช่วงราคาราคาใหม่และอาจคงอยู่ตราบเท่าที่การออกเหรียญใหม่ยังคงต่ำกว่าปริมาณการรับของระดับรากหญ้า การชุมนุมครั้งล่าสุดของ Bitcoin วางอยู่บนผู้ถือรายวันที่สะสมเหรียญได้เร็วกว่าที่นักขุดสามารถขุดเหรียญใหม่ได้ เตรียมตลาดสำหรับกระแสเงินทุน ETF ที่เป็นประวัติการณ์และระดับสูงสุดตลอดกาลครั้งใหม่